豪瑞优配【研究深一度】34年来反对票最多！美联储会议决定继续暂停降息

美联储议息会议以近34年来最多的反对票纪录，最终通过继续暂停降息的决议。

4月30日，美联储公布议息决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，自2025年12月以来连续第三次决定暂停降息。本次会议的投票结果是8:4，4位美联储成员投下反对票，这是1992年10月以来反对票最多的一次，表明美联储内部对“尽快降息”还是“防止过早宽松”存在严重分歧。

高油价制约美元降息

议息会议后的美联储声明释放谨慎信号。美联储认为，美国“经济活动保持稳健扩张步伐”，就业增长整体低迷、失业率基本持平，劳动力市场未明显恶化，但出现降温迹象，不过当下并不具备紧急降息的必要性。因为通胀仍处高位，近期全球能源价格上涨是重要变量，美伊冲突、油价上行对通胀的影响值得重视。

以往美联储议息会议声明对通胀问题的解读，主要聚焦需求、工资和服务价格等指标，这次会议明显更重视能源供给收缩提升通胀风险。

美联储主席鲍威尔强调，能源价格通胀水平激增尚未达到顶峰，核心通胀上行风险是真实存在的。本次会议是鲍威尔作为美联储主席主持的最后一次议息会议，其在会后对外释放鹰派信号，被市场解读为“只要就业没有显著恶化，美联储就不会降息”，利率期货市场预期6月降息概率仅为1%。

国际黄金承压大跌科技股结构性机会

受美元降息交易退潮影响，10年期美债收益率上行8.22个基点至4.428%，COMEX黄金期货大跌1.11%，至4557.30美元/盎司。

权益市场方面，银河证券建议关注美股和A股的结构性机会。在美元利率趋向走高的背景下，美股成长股整体估值扩张空间受限，但AI、算力、半导体等具备产业趋势支撑的科技龙头仍有结构性韧性﹔同时，能源、资源、公用事业和必需消费等板块相对占优，短期关注盈利验证与行业分化逻辑。A股市场面对外部高利率与高油价的双重扰动，市场风险偏好承压，但国内资产定价更多由政策预期、流动性环境和基本面修复共同决定。在稳增长政策延续、流动性维持合理充裕的背景下，A股整体中枢仍具备支撑，科技成长与资源品价格上行双主线有望联袂演绎。