来源：燕梳师院
作者：辛苔
在江苏本土保险市场的版图中，利安人寿与东吴人寿、国联人寿形成“三足鼎立”格局。然而，其发展之路并不轻松。过去十年，公司匍匐前进，股权与管理层频繁摇摆，盈利状况也随之起伏不定。
“新十年长征”初期，公司便意气风发喊出“三年再造一个利安，争取早日上市”的宏大目标。如今看来，“再造”目标已然落空，IPO进程依旧原地踏步。虽逐步恢复了盈利，但根基仍显薄弱。随着“黄严配”正式就位，利安人寿能否重整旗鼓，在激烈的市场竞争中杀出重围？
“黄严配”时代
3月30日，利安人寿公告称，选举黄剑为利安人寿第四届董事会董事长，任期至第四届董事会届满。黄剑的董事长职务将在监管机关核准后正式任命。
公开资料显示，黄剑出生于1978年，拥有硕士研究生学历，是典型的金融“实战派”。他的职业生涯横跨期货、证券、信托等多个金融板块，曾先后担任锦泰期货财务总监、董事会秘书、副总经理，天风证券江苏分公司总经理，江苏省国信集团资本运营部副总经理等职，目前还兼任江苏省国信集团资本运营部总经理、金融部总经理以及江苏国际信托副董事长一职。
自今年1月起，黄剑任利安人寿党委书记；3月起，任公司党委书记、董事。直至现在，坐上董事长的座位。可见，此次任命由大股东直接委派，为加强对公司的战略掌控。
早在去年，公司的“将位”亦发生了更迭。2025年6月，利安人寿迎来内部晋升总裁——严维金。公开资料显示，他出生于1971年1月，拥有南京航空航天大学学士学位和南京大学MBA学位，是一位资深的经济师。1993年9月至1996年2月，严维金在南京晨光机器厂开始了他的职业生涯。
1996年2月至2011年4月，严维金加入平安寿险，开启了长达15年的保险生涯。在平安寿险期间，他历任江苏分公司IT部负责人、总经理助理、副总经理等重要职务，展现了出色的管理和技术能力。2011年4月，严维金加盟利安人寿，担任副总裁，负责公司的战略规划和运营管理。2017年6月，他进一步承担了首席信息官（CIO）的职责。2021年11月，严维金又兼任首席风险官（CRO），负责公司风险管理。2023年12月起，严维金担任利安人寿副总裁，并同时兼任首席风险官和首席信息官，肩负着双重重要职责。
“将帅”齐换，标志着公司正式进入“黄严配”时代。
“再造一个利安”
在跨越发展的第一个十年之际，利安人寿曾雄心勃勃地提出“三年再造一个利安，争取早日上市”的战略目标，计划在2023年总资产突破千亿元，并全力推进IPO进程。
然而，至2025年这一规划期收官，多项核心经营指标均未达预期。
从结果看，截至2025年末，公司的总资产达1346.13亿元，距1348亿元目标一步之遥。同时，关键效益指标均未。2025年，公司保险业务收入仅为252.51亿元，完成度约80.6%，低于313.4亿元的规划值；净利润2.27亿元亦未达到3.18亿元的利润总额目标；净资产收益率仅3.59%，与10%的规划相去甚远。
由此可见，公司“再造”计划在规模与质量、速度与效益之间未能取得平衡。换言之，公司“再造一个利安”的目标已然落空。
截至目前，利安人寿的IPO进程也并无实质性进展，前路依旧迷茫。一方面，财务业绩未达上市门槛。近年来，公司盈利极不稳定且较为依赖投资端，难以满足A股主板对拟上市企业的财务标准。
另一方面，业务结构失衡。长期以来，公司依赖价值率较低的银保渠道，导致盈利空间狭窄。同时，前期销售的高现价产品在2024年集中满期给付，导致赔付支出100.8亿元，同比激增207.79%，较大程度侵蚀利润。
此外，人寿保险在A股上市案例屈指可数。过去五年间，仅有阳光保险一家成功上市，监管审核极为严格。而利安人寿作为一家中小型险企，在盈利性、成长性以及业务模式上未展现出明显的竞争优势。
溢价接盘中山公用
近段时间，利安人寿在投资端持续发力。
3月31日，利安人寿发布公告，拟通过协议转让方式，斥资不低于8.99亿元，溢价接盘中山公用5%股份，溢价率约为9.6%-9.7%。截至去年三季度末，利安人寿持有中山公用3.53%股份。若此次受让成功，利安人寿将触及举牌。
图源：中山公用公告
这一投资动作是利安人寿在二级市场积极布局的延续。2025年第四季度，公司在香港市场买卖华泰证券股票，全年还增持了江南水务、深圳国际等上市公司股份，偏好银行、公用事业等高股息稳健型股票。
凭借积极的二级市场操作，公司在2025年的投资收益率与综合投资收益率分别高达5.56%、2.46%。
此次溢价接盘中山公用，进一步凸显了其资产配置策略对公用事业板块的偏好。作为一家以环保水务为核心，涵盖程、市场运营、金融服务等业务的综合公用事业平台，其业务具有区域垄断性强、现金流稳定、股息率相对可观的特点，与保险资金追求长期稳健收益的属性较为匹配。
然而，也有不少声音反对。他们认为，在保险行业整体面临利差损压力、强调资产负债匹配管理的背景下，以近10%的溢价进行股权投资，其风险与收益的平衡需要审慎评估。
总体看，公司“再造一个利安”的战略目标已然落空，短期内重启IPO的可能性微乎其微。对公司而言，应正视现实，将工作重心彻底转向“价值与效益”。同时在“3+5”中长期发展规划的第二个阶段的重要关口，公司更需夯实内功、提质增效，为未来的可持续发展积蓄力量。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：王馨茹
美港通提示：文章来自网络，不代表本站观点。
